Governance versus Мanagement
Governance
| Management
| Ориентация на внешнюю среду бизнеса
| Ориентация на внутреннюю среду бизнеса
| Принятие решений в открытой системе
| Принятие решений в закрытой системе
| Стратегическая ориентация (куда должна идти компания)
| Ориентация на задачи (ведение компании в выбранном направлении)
| Ориентация на роль Совета Директоров, vis-a-vis топ менеджеров
| Ориентация на достижение поставленных целей
|
Характеристики современной корпорации:
- Отделение собственности от управления
- Ограниченная ответственность инвесторов
- Широкие возможности для использования наемного персонала
- Расширенные возможности для привлечения капитала и ведения бизнеса
- Подвижность и переливы капитала через механизм купли-продажи акций
- Усиленное государственное регулирование
История возникновения корпораций
19ый век – приобретение и поглощение компаний
20ый век – группы предприятий с перекрестной собственностью, холдинговые структуры
Структурная схема корпорации
Власть/полномочия Акционеры Ответственность
Совет Директоров
Менеджеры
Работники
Корпоративное управление возникло в корпорации, как форме организации функционирования акционерного капитала, хотя черты корпоративного управления присущи не только корпорациям. Проблема защиты и соблюдения интересов собственника возникает в любой компании с разделенной собственностью и управлением.
Главные характеристики корпорации - основы корпоративного управления:
- ограниченная ответственность. Преимуществами ограниченной ответственности являются: сокращение предпринимательского риска и возможность аккумулировать крупные капиталы для хозяйственной деятельности.
- Отделение собственности от управления, вследствие укрупнения компания и создания группы наемных менеджеров, либо вследствие делегирования функций менеджмента наемного работнику собственником по причине сокращения своего участия в работе компании.
Пути возникновения российских корпораций.
- приватизация крупных и средних государственных предприятий через акционирование
- вертикально интегрированные структуры
- горизонтально интегрированные структуры
- инициативно созданные компании
Характерные черты российских квази-корпораций.
- закрытость акционерных компаний для инвесторов
- собственность инсайдеров (в том числе «директорская приватизация»)
- роль аутсайдеров в российских корпорациях (участие внешних собственников в российских компаниях)
- участие иностранных инвесторов в собственности российских корпораций
Теоретические основы концепции корпоративного управления как системы, с помощью которой управляется и контролируется деловая корпорация:
Объекты исследования
Корпоративного управления:
- Поддержание баланса между акционерами, директорами и менеджерами
- Мониторинг эффективности принятия решений (угрозы / возможности)
Теоретические источники корпоративного управления:
Agency theory – представляет взаимоотношения между директорами и акционерами как контрактные отношения.
Stakeholder Theory – представляет корпорацию как большую систему не равную простой сумме ее элементов – акционеры, работники, потребители, местные сообщества, налогоплательщики и прочие (расширение классического понимания концепции корпоративного управления за пределы конфликта «собственник-менеджер»).
Stewardship theory - власть над корпорацией с наемным менеджментом осуществляется посредством директоров, назначаемых акционерами и подотчетных им.
Organization theory – предполагает, что большинство организационных структур ослаблено поведением высшего менеджмента.
Модели и механизмы корпоративного управления:
Англо-американская модель: доминирование борьбы за доверенности и корпоративного контроля по причине размытости собственности (внешние механизмы)
Германская модель: доминирование внутренних механизмов – совет директоров по причине высокой концентрации собственности и ориентации населения на банковские активы
Японская модель: доминирования внутренних механизмов – совет директоров: культурные причины и высокая концентрация собственности, семейные фирмы
Проблемы организации функционирования акционерного капитала:
- сложная система органов управления корпорацией
- дороговизна процедуры привлечения акционерного капитала
- рост числа облигационных займов в России
Преимущества организации функционирования акционерного капитала:
- преодоление ограниченности источников заемного капитала
- безвозвратность акционерного капитала
- показатель капитализации активов как показатель конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках
Проблемы корпоративного управления:
- проблема заказчика- исполнителя (защита интересов акционеров)
- кому и зачем нужно соблюдать интересы акционеров
- доминирующий собственник
- мелкие акционеры (защита интересов и противоречивость стратегических интересов)
Основные типы нарушения прав акционеров:
мировая практика: трансфертное ценообразование; размывание доли в акционерном капитале; ущемление прав меньшинства.
российская практика: вывод активов; трансфертное ценообразование; размывание доли в акционерном капитале; ущемление прав меньшинства; не предоставление информации.
ИТАК, главная задача корпоративного управления – повышение благосостояния собственников посредством увеличения рыночной стоимости компании.
Пути увеличения благосостояния: Focus on Strategy: расширение рыночной доли бизнеса; Focus on Finance: финансирование рыночной стратегии и финансовые результат компании.
Наиболее важным для понимания концепции является восприятие целей корпоративного управления. Во всех странах институты корпоративного управления служат двум обязательным и неразрывным целям:
1. расширение деятельности и
2. обеспечение соответствия.
Они облегчают и стимулируют деятельность корпораций - основных источников экономического благосостояния и роста в обществе, создавая и поддерживая деловую среду, в условиях которой менеджеры и предприниматели получают стимул для того, чтобы максимизировать эффективность фирм, доходность инвестиций и долгосрочный рост производительности. Они гарантируют общее соответствие интересов корпораций, инвесторов и общества, ограничивая злоупотребление властью, перекачку активов, нравственные риски и существенную трату корпоративно-управляемых ресурсов (так называемые «посреднические проблемы»), которые могут быть вызваны корыстным поведением менеджеров и других корпоративных инсайдеров в ущерб инвесторам и обществу. Одновременно, они определяют средства, чтобы контролировать поведение менеджеров для обеспечения корпоративной ответственности и эффективной (с точки зрения затрат) защиты интересов инвесторов и общества по отношению к интересам корпоративных инсайдеров. В итоге, они могут существовать как для того, чтобы определить, что же общество считает приемлемыми стандартами корпоративного поведения, так и для того, чтобы гарантировать, что корпорации соответствуют этим стандартам.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|