Вопрос 2. Участники рынка золота
Рынок золота имеет сложную функциональную структуру, зависимую от многих внешних и внутренних факторов.
Мировой рынок золота охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира: производство, распределение, потребление. Также мировой рынок золота рассматривается в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международных уровнях.
Как системное явление рынок золота можно рассматривать с двух точек зрения — институциональной и функциональной.
Институционально рынок золота — это совокупность торговых ассоциаций и специализированных учреждений, осуществляющих непрерывную торговлю наличным золотом и его производными инструментами на базе крупнейших торгово-финансовых центров во всех уровнях организации хозяйственных отношений. Его функционирование происходит посредством реализации спроса и предложения на металл.
Среди участников рынка можно выделить следующие группы:
1. золотодобывающие компании, которые поставляют на рынок основное количество первичного золота. Сюда относятся как небольшие компании, так и огромные корпорации. Чем больше компания добывает золота, тем сильнее ее влияние на рынок. Это заставляет других участников рынка внимательно отслеживать все события, связанные с деятельностью крупных золотодобытчиков (слияния, банкротства и т. д.);
2. промышленные потребители, которые включают в себя промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия по очистке и облагораживанию золота (аффинаж);
3. биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах существуют специальные секции по торговле золотом и другими драгоценными металлами. Там могут торговаться разнообразные инструменты, имеющие отношение к золоту: срочные контракты на металлы, слитки и монеты, ценные бумаги, номинированные в золоте;
4. инвесторы, которые имеют различные интересы. Это способствует наличию разнообразных форм вложений в инструменты, связанные с золотом;
5. центральные банки. Их роль на рынке золота можно рассматривать с двух позиций: с одной стороны, они являются крупнейшими подавцами и покупателями золота; с другой — в их функцию входит установление правил торговли золотом на рынках;
6. профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют прежде всего коммерческие банки и специализированные компании (торговые ассоциации, маркетмейкеры, дилерские, брокерские и клиринговые конторы).
Источниками покрытия потребностей в золоте являются: новая добыча, золотой лом (скрап), поставки из государственных резервов, детезаврация (поставки из частных накоплений). Первые два источника представляют собой источники первичного металла, реализация которого увеличивает общий объем накапливаемой массы золота в мире. Остальные — это источники вторичного металла, который попадает на рынок в порядке перераспределения ранее накопленных фондов. Поступления первичного металла на рынок преобладают.
Функционально рынок золота представляет собой торгово-финансовый центр, в котором сосредоточены торговля золотом и другие коммерческие и имущественные сделки с этим активом и который сводит агентов спроса и предложения золота, обеспечивая реализацию их коммерческих интересов на взаимовыгодных условиях.
Наибольший объем операций с физическим золотом приходится на Лондон и Цюрих. При этом все участники рынка делятся на две группы: маркетмейкеры и обычные участники.
Маркетмейкеры (участники, формирующие рынок) обязаны постоянно поддерживать двусторонние котировки на покупку и продажу, информируя об этом заинтересованных лиц (своих клиентов, других маркетмейкеров).
Обычные участники не формируют рыночные цены, ориентируясь в своей деятельности на котировки маркетмейкеров.
Вопрос 3. Методы и правила торговли золотом
В настоящее время формы и правила физической торговли драгоценными металлами стандартизированы.
В целях обеспечения промышленных потребителей золотом используется, как правило, консигнационный метод торговли. При этом собственник золота (банк, специализированная компания) поставляет металл на склад потребителя без предоплаты с условием выкупа золота в течение определенного срока. После этого покупатель периодически заключает сделки с владельцем на определенное количество металла, находящегося на складе. Переход права собственности на товар, находящийся на складе, осуществляется в момент расчетов по сделке. До этого право собственности сохраняет владелец золота. Если в течение указанного срока металл не выкупается, он подлежит возврату своему владельцу со склада потребителя. К преимуществам данного метода относятся бесперебойное снабжение металлами потребителей, экономия затрат банка по поставке металлов, возможность оперативно реагировать на колебания рыночной конъюнктуры, т. е. не упустить время, оптимальное с точки зрения эффективности сделки.
Торговля физическим металлом базируется на использовании металлических счетов типа allocated (эллокейтед) — счетов ответственного хранения. Они предназначены для временного хранения металла в банках с дальнейшей реализацией или переводом в другое место. Использование таких счетов влечет расходы по хранению металла. Особенность этого счета следующая: банк, ведущий данный счет, не имеет права использовать металл ни в каком виде; с этого счета получают только те слитки, которые были на него положены.
Объектом торговли при физической поставке металла является аффинированное золото в слитках определенных размеров. Эти слитки часто называют банковскими или финансовыми. Самым известным стандартом являются слитки лондонского образца. Некоторые требования к данным слиткам: вес слитка — 350-400 унций (11,5-13 кг); чистота металла должна быть не менее 995 долей чистого золота на 1000 долей лигатуры; на слитке должен быть ряд обязательных отметок: проба, серийный номер, клеймо изготовителя и органа пробирного надзора с указанием веса с точностью до 0,25 тройской унции (31,1034807 г); поверхность слитка не должна иметь пор и углублений; слиток должен быть удобен для переноски и складирования и др.
Не все операции осуществляются с золотом одной пробы и одинаковыми размерами слитков. Мелкие, нестандартные слитки могут быть предметом торговли на внутренних рынках, где на них есть соответствующий спрос местных тезавраторов. Более популярным видом вложений среди данной группы инвесторов считается покупка золотых монет и медалей.
На рынке безналичного металла не предусматривается физического перемещения ценностей. На этом принципе базируются расчеты на межбанковском рынке.
Переход права собственности на безналичный металл осуществляется путем проведения записей по металлическим счетам типа unallocated (анэллокейтед), на которых учет золота ведется не в определенных слитках, а в граммах или унциях. Такие счета открываются в крупнейших банках, а условия поставки по ним оговариваются по отношению к определенным центрам торговли. По данному счету учитывается задолженность банка перед клиентом, отражаемая в определенном количестве металла. Открытие такого счета сопровождается заключением соглашения с банком, где оговариваются правила ведения счета.
Внесение металла на счет сопровождается его поставкой в хранилище банка либо покупкой металла на межбанковском рынке. За хранение металла, как правило, плата не взимается. Получение физического металла также происходит бесплатно. Начисление процентов по таким счетам не предусмотрено. Расчеты по счетам осуществляются по системе SWIFT. Золото переводится продавцом на клиринговый счет покупателя, а валюта (обычно доллары США) перечисляется покупателем золота на долларовый клиринговый счет продавца.
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|